1H23_Tohoku Electric(TYO:9506)

 

1. 올해 실적 전망에 대해

• 답변: 연료비 조정 시차 영향을 제외한 연결기준 경상이익 약 1,300억 엔, 연결 현금이익 약 3,400억 엔으로 전망. 온가와 원자력발전소 2호기 재가동과 조에쓰 화력발전소 1호기 가동 증가로 2024 회계연도에는 긍정적인 요소 예상. 그러나 연료비 상승 등 불안정한 요소가 많아 실적 전망은 변경하지 않음.

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Q2. 배당 증가와 부채 감소를 위한 현금흐름 관리

• 답변: 2023 회계연도에서는 운영활동으로 인한 현금흐름이 개선될 것으로 예상되나, 투자활동으로 인한 현금지출도 증가 예상. 배당 증가는 이해관계자 간 균형을 고려하여 결정하며, 중기적인 재무건전성 회복을 우선 고려.

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Q3. 온가와 2호기 재가동에 따른 수익 증가

• 답변: 단순 계산으로 연간 약 400억 엔의 손익 개선 효과 예상. 하지만 경쟁 심화 등 다양한 리스크 요인을 감안해야 하며, 수익 감소 가능성도 존재.

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Q4. 전력 시장 경쟁 심화 배경

• 답변: 신전력 회사들의 활동이 점차 재개되고 있으며, 도호쿠 전력의 상대적으로 높은 전력 요금으로 인해 경쟁 심화 예상. 특히 대규모 고객들은 지역별 전력 요금을 비교하며 협상 중.

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Q5. 고객에 대한 수익 반환 가능성

• 답변: 현재로서는 연료비 조정 시스템에 따라 일부 반영을 제외하고 요금을 유지할 계획. 고객별 맞춤형 서비스와 효율적인 전력 사용 제안을 통해 대응할 예정.

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Q6. 온가와 2호기 재가동 일정 변경 영향

• 답변: 2024년 5월로 재가동 일정이 변경되면서 약 200억 엔의 연료비 절감 효과 손실 예상. 이는 월 100억 엔 수준의 비용 절감 효과가 2개월 동안 상실된 결과.

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Q7. 하반기 수익 전망

• 답변: 하반기에는 외주 및 수리비 증가, 연료비 조정 시차로 인한 손실, 온가와 2호기 관련 비용 증가 등의 요인으로 상반기보다 수익 감소 예상.

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Q8. 온가와 2호기 작업 가속화 가능성

• 답변: 전기 배선 화재 방지 작업이 진행 중이며, 작업이 순조롭게 진행되면 예상보다 빨리 완료될 가능성도 있음. 그러나 안전을 최우선으로 작업을 진행 중.

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Q9. 경상이익 목표 상향 여부

• 답변: 1분기 실적 발표 시점에는 1,000억 엔 이상 목표를 언급했으나, 2분기 시점에서 요금 인상 협상 상황을 반영해 약간 상향 조정.

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Q10. 재생에너지 확대 전략

• 답변: 도호쿠 지속 가능 및 재생 에너지(TOUSEC)와 도호쿠 전력 그룹이 역할 분담해 추진 중. 협력 회사와의 SPC 설립을 통해 프로젝트 진행하며, 지역사회와 신뢰 관계를 기반으로 반대 여론을 완화하면서 진행.

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Q11. TSE 요청(PBR 1 미만)에 대한 대응

• 답변: TSE 요청에 따라 ROE를 포함한 자본 효율성 지표 및 장기적인 EVA 개선 목표를 논의 중. 세부 계획이 확정되는 대로 발표 예정.

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Q12. 자본 효율성 및 ROE 개선

• 답변: ROE를 포함한 다양한 목표를 고려 중이며, TSE 요청에 부응하기 위해 종합적인 검토 진행. 기존 목표인 연결 현금이익을 유지할지에 대해서도 논의 중.